非理性繁榮之後便是非理性虛弱，這就使得a股與實體經濟的關聯度變得越來越小。2007年4月至2011年4月，美國道瓊斯工業指數最低為6419點，上證綜指最高為6124點，兩者曾只相差4.8％。而至2011年4月時，道瓊斯工業指數為12690點，上證綜指為2893點，後者只有前者的零頭。這幾年裡，是美國經濟恢復得太快，還是中國經濟增長得太慢？
2011年5月，上證綜指處於3000點之下，原來的過度上漲和過度下跌都得到了市場的修正。在此之後，決定股市走向的根本因素必然還要重新回到實體經濟上來。而在經歷了2008年的世界金融危機之後，世界經濟的格局發生了很大的變化，中國要實現可持續的增長，必然需要改變過去過度依賴於出口拉動經濟的發展模式，需要加大服務業的發展力度、提高產品附加值、最佳化產業結構、提高國民的購買力，再透過促進消費推動經濟的增長。在這一過程中，很多行業必然面臨重新洗牌，這也將使得實體經濟存在更多的不確定性，而實體經濟發展的起伏自然會透過股市反映出來。
投資者偏執心理會製造更多波段機會
a股市場投資群體都有散戶化的毛病，漲的時候全部看漲，跌的時候全部看跌，這使得大多數投資者都追在高位，割在低位。只有少數真正看透股市本質的投資者和掌握內幕資源的投資者能夠真正賺錢，一賺二平七虧損的投資現象在a股市場表現得尤為突出。
這種只看眼前而不顧未來的思維總使a股市場表現出更多情緒化的特徵。即便是巨集觀經濟執行良好，股市整體估值不高，但只要下跌來臨，投資者都會先賣出再說。即使股市一跌再跌，很多股價已跌破淨資產，投資者依然會認為股價本來就不值淨資產那個價，再跌也屬正常。
漲起來也是一樣，“人有多大膽，地有多大產”的口號會在投資者間相互傳頌，股市也會掀起“大躍進”，股價即使被高估，投資者也會趨之若鶩。不光普通投資者甘心用自己的血汗錢去玩這種擊鼓傳花的遊戲，專業投資機構及經濟學家也同樣會為之瘋狂。諸如“a股市場應當享受高溢價”、“外延式增長為股市尋找新動力”等陳詞濫調也能譜出新曲，曲曲催人奮進。
國內的投資群體正變得越來越成熟，這將使股價圍繞著價值不斷地波動，產生更多的波段機會。而在圍繞價值波動的過程中，投資者形成的慣性思維和喜好跟風的偏執心理仍難以改變，在波動的過程中就容易放大市場內外部左右股價因素的影響。這為我們在波段中找到更準確的買賣點創造了更多的博弈籌碼，當大多數投資者產生驚人一致的看法時，往往就是股價執行拐點出現的時刻。
‖第二節‖
制定交易的紀律
確立自己的預期
進行波段操作，首先需要確立自己的預期。預期很重要，這將成為指導我們下一步什麼時候買、什麼時候賣、持有多久、選擇什麼股票來操作等一系列問題的關鍵。可以說，預期將主導整個操作計劃，只有明確預期，才能做到有的放矢，而不是被亂箭穿心。
什麼是預期？簡單地理解，也是字面的意思，就是預計和期望。
我們的投資決策絕對不是閉著眼亂作出的，一定是經過充分思考、掂量和權衡的。那麼我們權衡的是什麼呢？權衡的是機會和風險，如果明知道風險大機會小還要去做，就是以卵擊石。所以預計就是我們根據自己掌握的資訊，用自己的知識來進行分析和預測，假設或者模擬出股價的走勢。
而期望，則是我們進行這項投資希望得到多大的回報，潛在收益有多少，或者說是我們希望能賺多少。在實現之前，這只是我們自己的一相情願，就像小學生總是會說長大後想當飛行員、想當科學家一樣，能不能當是一回事，但想當什麼則是另一回事。
只有這兩點明確了，才能進行交易。預計股價會漲，找到會漲的原因。中國人民銀行（以下簡稱央行）出臺利於股市的寬鬆貨幣政策、國家制訂有利於部分產業的振興規劃、上市公司產品開啟銷路供不應求、資本大鱷準備收購企業等外在因素使得我們看漲投資目標，那麼就買入。相反，如果看空大勢且不看好某隻股票卻還做多買入，那就真的是“屁股指揮大腦”，實在是要不得，遺憾的是，這樣的朋友還不少。
有預計，進行與之對應的操作，做到知行合一，一般是能賺錢的。如果虧錢了也很正常，世上沒有神，股市中也沒股神，誰都會出錯，不能因此而否定自己從而走上賭氣越錯越亂做的歧途。
按自己的預計進行操作，怎麼結束操作同樣很重要，這叫善始善終。
結束操作更多要看預期中的“期”，即自己的期望值。你期望這隻股票給你帶來20％的收益，那麼當股票真的給你帶來了20％收益的時候就要學會“落袋為安”，要學會“知足常樂”。既然預計可以賺兩成，結果真的賺了兩成，願望實現了，這是很美好的事情，為何不享受美夢成真的感覺呢？
有很多投資者在達到預期後又不滿足了，於是賺到手的錢又虧掉了，到嘴邊的鴨子居然飛了，這是多麼可惜的事情。所以我說預期很重要，不光要有預計，還要有期望。用預計來開始自己的投資，用期望來結束自己的投資，這樣就實現了一次完美的投資過程，錢賺到了手，再繼續下一次掘金之旅，你就會變得更加自信。
不同投資者有不同的預期，不同預期的投資者應當有各自的選擇。那些喜歡冒險的、能夠承擔較大風險的投資者可以選擇業績不是太好但成長性較高的品種進行操作，而保守的、害怕虧損的投資者則應當選擇波動相對較小、業績穩健的股票進行操作。高風險對應高收益，低風險對應低收益，天經地義。
除了自己的預期，別人的預期同樣重要。交易由大量的參與者促成，自己的預期指導自己的操作行為，但別人的預期則會影響股市的走向，從而會影響自己的預期。在投資的過程中，需要看看影響股價變動的貨幣政策、產業前景等狀況是否發生了改變，從而觀察其他人的預期是否發生了變化。假如你自己認為股市還要繼續跌，但當救市政策出臺以及技術形態使然，讓市場中的很多人都認可了“政策底”，股市會產生強力的反彈，這個時候你一意孤行按自己的預期做空，必然要被市場懲罰。反之亦然。因而，預期應當是動態的、變化的，而非一成不變，也非封閉孤立的。
止損和止盈
炒股，一定要學會止損和止盈，特別是波段炒股，止損和止盈更加重要。波段操作如果不學會止損和止盈，將會使自己分寸大亂，以至於使波段操作成為一句空話，前期賺的變成虧的，前期虧的變成更虧的，最後波段操作變成被套牢一輩子。
那麼，什麼是止損和止盈？
這與上一節的內容是緊密聯絡的，我們對投資的標的進行了認真的分析，得到了漲跌的預測，作出了相應的操作決策，然後又確立了自己的期望值，當期望值達到的時候果斷獲利了結，這就是止盈。從字面上看，止盈就是中止盈利，這過程可能會賣早了，賣了之後股價還會漲，但是還是要中止盈利，這不是傻，而是理智。很多投資者就是不會止盈，太過貪婪，最後由賺變虧。
而止損，則是我們的預計與實際發生了偏差，我們預計股票要漲，於是買入，但是買入之後股票跌了，這個時候我們要考慮的就不是期望值能否實現的問題了，因為“預”出了錯，就沒有了“期”。接下來，就要學會止損，要學會認輸，學會低頭。否則，就會一錯再錯，萬劫不復。敢於止損，就是向市場妥協，這是明智之舉，保住了命，才有機會進行新的投資。
大家看一看圖2–3，這是中國石油的周k線圖，該股上市時股價曾達每股48元以上，之後一路下跌，下跌初期曾出現止跌，投資者判斷這裡是底部，於是買入，但股價沒有見底而是繼續下跌，此時不止損，會讓自己越陷越深，以致難以翻身。後來該股終在每股10元以下見底，啟動了一波行情，股價漲到每股16元以上。如果此時不止盈，則會讓自己反勝為敗，功虧一簣。